周大福珠寶集團公布截至2026年3月底止的最新季度零售業績，集團整體零售值按年下跌1.5%，但兩個主要市場的表現呈現截然不同的走勢，反映香港與內地消費環境的明顯分化。

港澳市場表現強勁

港澳及其他市場（佔整體零售值約16%）的季度零售值按年大幅上升58.5%，當中港澳地區同店銷售更錄得40.1%的亮麗增長，表現遠超預期。集團表示，港澳市場受惠於整體消費氣氛持續向好，加上旅客客流強勁，帶動珠寶首飾的消費需求顯著回升。黃金價格的高位走勢亦吸引部分消費者視黃金飾品為保值工具，進一步刺激購買意慾。

內地市場承壓　大規模縮減門店

內地市場（佔整體零售值約84%）的季度零售值按年下跌8.2%，同店銷售則僅微升0.2%，表現明顯遜色於港澳市場。集團指出，上季外部環境不確定性加劇，黃金價格雖然維持高位，但大幅波動影響了消費者的購買決策，令部分消費者採取觀望態度。集團因應內地市場環境，季內在內地淨關閉124間門店（關閉141間、新開13間），截至3月底門店總數降至5,689間；過去整個財政年度更合共在內地淨關閉969間門店，顯示集團正積極調整門店網絡以提升整體效益。

展望未來

周大福並未就下季展望作出具體指引，但集團一貫強調在門店優化策略上會保持審慎，聚焦盈利能力較高的優質門店，同時持續優化旗艦店體驗以吸引高端客戶。港澳市場的強勁復甦為集團整體業績提供重要支撐，料將成為集團在當前市場環境下的主要增長引擎。

黃金高價下的市場機遇與挑戰

2026年以來，國際金價持續在歷史高位徘徊，一方面刺激消費者對黃金首飾的保值需求，推動港澳市場銷售增長；另一方面，金價的大幅波動亦令部分消費者對大額購金採取觀望態度，尤其影響以婚嫁用途為主的傳統黃金首飾市場需求。對周大福而言，如何在高金價環境下精準把握港澳旅客的消費商機，同時提振內地市場的消費信心，將是下半財年業績能否回升的關鍵所在。