政府統計處最新公布的2026年1至2月份零售業銷貨額統計數字顯示，整體銷貨額合計按年上升4.2%，惟增長分布極不均勻，業界普遍認為這反映了香港零售業的深層結構問題。

各類別表現差異懸殊

按零售類別分析：

類別按年變動主要驅動因素
珠寶及手錶+18.3%訪港旅客購買
化妝品及藥品+11.7%旅客採購
電器及電子產品+5.2%平穩
服裝及鞋履-2.8%居民北上消費
食品及日用品-3.1%居民減少本地購物
傢俱及家庭用品-6.4%物業市場疲軟影響

數據清楚顯示，增長引擎幾乎全部來自旅客消費的高消費類別，而與本地居民日常生活相關的零售類別則繼續萎縮。

旅客消費撐起門面

香港旅遊發展局數據顯示，今年首兩個月訪港旅客人次按年增長17%，達約1,050萬人次，其中過夜旅客佔約35%。旅客人均消費按年上升約8%，主要集中在奢侈品、保健品及電子產品類別。

業界代表指，訪港旅客消費力的回升，是支撐高端零售及旅遊購物區（尖沙咀、銅鑼灣）的主要動力，部分商場的旅客消費佔比已高達七成。

本地消費外流問題持續

然而，本地消費外流問題已成香港零售業的長期隱憂。商務及經濟發展局資料顯示，2025年全年港人北上消費估算金額較2024年再增25%，涵蓋餐飲、購物及娛樂。

零售管理協會主席表示，「北上消費潮」有其結構性原因，包括兩地物價差距、生活質素需求改變，以及深港消費體驗的多樣化。短期內難以逆轉，業界必須調整策略，專注旅客消費或尋找本地差異化競爭優勢。

商業租金壓力

多個商業核心區的零售空置率仍維持在5-8%水平，部分非旅遊區的社區商場空置率則高達12-15%。業主方面，核心商業區業主普遍仍維持高租金立場，但二線地區已開始接受較大幅度的租金調整。

香港零售管理協會估計，今年整體零售市道將維持單位數字增長，全年銷貨額增幅預測在3-6%之間，視乎旅客人次是否能夠延續升勢。

展望

業界及分析師對第二季度表現持謹慎樂觀態度：

  • 正面因素：復活節及五一黃金周旅客來港效應、人民幣相對穩定
  • 負面因素：全球經濟不確定性、美國關稅政策影響消費信心、本地居民消費力未見明顯改善

資料來源：政府統計處零售業銷貨額統計（2026年3月發布）